产能迭代影响短期业绩隆基绿能2024年组件出货目标90至100GW

4月29日晚间，隆基绿能(601012)发布2023年年报。报告期内，公司实现营业收入1294.98亿元，同比基本持平；净利润107.51亿元，扣非净利润108.34亿元，同比降幅均超两成；期内综合毛利率18.26%，加权平均净资产收益率为16.20%。

隆基绿能表示，叠加周期性行业产业链价值下跌与新旧产能更迭影响，公司短期业绩受到波及。公司称，近年来，在各地方政府和资本市场大力支持下，光伏新建扩建投资项目大干快上，上下游产能大幅扩张，大量跨界者涌入，导致各环节产能短期内急剧增加，阶段性供需失衡矛盾突出，无序低价竞争极大损害了企业的盈利水平。

截至2023年年末，隆基绿能自有硅片产能达到170GW，电池产能达到80GW，组件产能达到120GW。2023年，公司对有减值迹象的资产进行了减值测试，拟计提减值准备70亿元，主要包括存货计提跌价准备52亿元，计提固定资产减值准备16亿元等。

年报显示，2023年，隆基绿能对外销售硅片53.8GW，自用量为71.6GW；组件对外销售66.4GW，自用量为1.08GW。同期，公司组件及电池业务毛利率为18.38%，同比增加4.73个百分点；硅片及硅棒业务毛利率为15.88%，同比减少1.74个百分点。

与此同时，受光伏产业链价格各环节产品价格持续下行影响，隆基绿能毛利率受到阶段性冲击，计提的存货等资产减值准备随之增加。

2024年第一季度，公司实现硅片出货量26.74GW(对外销售12.43GW)，同比增长12.26%；电池对外销售1.51GW；组件出货量12.89GW（对外销售12.84GW），同比增长16.55%。营业收入176.74亿元，同比下降37.59%；净利润亏损23.5亿元。

隆基绿能表示，在阶段性供需失衡的行业背景下，受产业链价格快速下跌和市场融资政策收紧影响，行业部分投资项目在现金流和盈利的双重压力下已出现延期或暂停，后续产能扩张将有所放缓，逐步趋于谨慎理性。

公司认为，2024年行业将进入加速整合阶段，企业的全球化经营能力、产品创新能力、高效运营能力等将成为竞争的焦点，技术迭代继续加速，企业竞争格局将加速分化，引领趋势的优势龙头企业将强者恒强。

经营计划方面，隆基绿能表示，未来3年，公司预计单晶硅片年产能将达到200GW，其中“泰睿”硅片产能占比超80%；BC电池年产能将达到100GW；单晶组件年产能将达到150GW。2024年，公司将力争实现硅片出货量目标135GW左右，电池加组件出货量目标90—100GW。

记者注意到，在年报中，隆基绿能多次提到BC电池相关计划。公司称，未来5年内BC电池技术将成为晶硅电池的绝对主流，带动行业升级到下一代更高效技术为主的产业形态；将立足长期可持续发展目标，以BC技术引领行业技术变革，加速实现BC技术的产业迭代。

今年一季度，隆基绿能推出了基于HPBC技术优势的双面双玻耐湿热组件；另外据悉，公司已研发出HPBC二代产品，可实现组件功率比同规格TOPCon组件高5%以上，提升电站全生命周期发电量6.5%—8%，计划2024年下半年推出。

“泰睿”硅片也是隆基绿能着力推广的新品之一，公司宣称，该产品在电阻集中度和吸杂效果等方面取得突破，可有效实现全平台主流技术路线的电池端效率提升，计划于2024年二季度导入量产。

针对2024年经营预期，隆基绿能董事长钟宝申表示，公司全年的总体业务将呈现前低后高、逐季提升的变化。“公司今年整体的出货增速不会低于行业平均增速，产品出货量也将保持持续增长。”

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